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搶眼業績助“吸金” 基金市場“飯圈化”態勢升級

來源: 經濟參考報  
2021-02-08 09:26:37
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  2021年開年,基金作為關鍵詞數度登上熱搜。在其背後,伴隨“千禧一代”爭相入市,公募基金行業的營銷模式出現新變化,基金市場“飯圈化”(粉絲圈化)態勢升級,需警惕投資者非理性追捧催生市場風險。

  “造星運動”催生偶像基金經理羣

    新生代基民“跑步”入市

  近兩年間,基金公司紛紛進駐抖音、快手、微信等社交平台,開啓一場聲勢浩大的“造星運動”。

  微信視頻號上線之初,就引來眾多基金公司進駐。明星基金經理或坐鎮直播間,或現身炫酷大片,儼然一副“偶像”派頭。大成基金打出“首個投資真人秀”旗號,邀請三位銀行理財經理跟隨金牛基金經理李博體驗一日工作,從晨會、策略會到公司調研,“24小時解碼如何做研究”,順便推廣即將發行的新產品。

  “造星運動”效果顯而易見。近日陸金所、陸基金聯合“脈脈”發起的《2020職場人年終獎真相調研》中,40.58%的“打工人”表示,拿到年終獎後最想做的是“投資理財錢生錢”;面對“更傾向於用哪種理財方式讓年終獎增值”的選項,39.09%受訪者選擇了基金,比例遠超複合型理財、存銀行、買股票。

  除了擁有投資經驗和資金實力的“熟齡”人羣,越來越多的新生代投資者正“跑步”進入基金市場。陸基金平台數據顯示,2020年新增註冊用户中12%為“95後”,這一羣體在2020年的交易中,62%為公募基金投資。

  進入2021年後,基金市場“飯圈化”態勢升級。支付寶理財平台數據顯示,近一個月間,“易方達基金經理張坤”搜索量增長300%,“中歐基金經理葛蘭”搜索量增長了七倍。“坤坤”“蘭蘭”等頗具二次元色彩的稱呼也成為搜索熱詞。

  1月25日,滬深股指雙雙攀上階段新高的同時,張坤管理的易方達藍籌精選基金因重倉白酒股,單日淨值暴漲5%。粉絲們當天就建起了後援團,“坤坤不老,藍籌到老;坤坤勇敢飛,ikun永相隨”的表白,讓張坤瞬間登上熱搜。

  對於新生代基民來説,基金不再是單純的投資產品,而是衍生成了一種社交方式。年輕人感嘆“不買基金,都不敢和人聊天”,加入“明星基金經理後援會”更成了一種時髦。除了聊天,基民們甚至在評論區相親、徵婚、交友。

  電梯間、地鐵站、商場……過去佔據大幅版面的消費廣告,被基金理財廣告替代。“每天投進50個球,每月基金定投500塊,陶相宇準備一口氣投到退休。”“讀了六本理財書,筆記記滿三本後,宋祥祥終於悟了,理財還是要找專業的。”形形色 色的廣告語,誘惑着渴望實現財富增值的年輕人。

  隨着新基民蜂擁入市,2020年公募基金市場接連創出了多個“歷史新高”。

  2020年,公募基金髮行呈現“井噴”勢頭。按照成立日計算,公募基金市場全年迎來1431只新基加盟,發行總份額近3.16萬億份,創下歷史新高。截至2020年末,公募基金資產淨值合計首度逼近20萬億元。若加上ETF聯接基金市值,總規模則突破20萬億元大關。基金年報顯示,2019年,基金持有A股市值為2.42萬億元,佔同期A股總流通市值的比重約為5%。2020年,這兩項指標分別升至近4.84萬億元和7.5%,後者為近十年高位。

  進入2021年,公募基金市場延續火熱勢頭。按照成立日計算,公募基金市場1月又增加了122只新“成員”,發行份額高達4901億份。這意味着繼創下年度發行規模新高後,公募基金又刷新了單月發行規模的歷史紀錄。

  搶眼業績助基金“吸金”

    非理性追捧滋生諸多亂象

  基金“熱度”來自何方?“資金優勢+專家理財”模式下良好業績表現,是基金超強“吸金”能力的重要來源。

  基金2020年“成績單”顯示,在當年四季度盈利超8000億元的基礎上,全年基金累計盈利首度超2萬億元,至20217億元。2011年至2020年的十年間,公募基金有7年實現正回報。其中2019年盈利1.178萬億元,創下歷史新高。僅僅一年後,這個紀錄就被刷新,且增幅高達逾70%。

  業界專家分析認為,資管新規下,淨值化管理的銀行理財產品不再“保本保息”,部分產品收益波動較大甚至出現虧損。無法獲得“穩穩幸福”的銀行理財資金開始大規模進入權益類市場。特別是2020年初銀保監會發文“多渠道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金”,令居民儲蓄“搬家”呈現加速態勢。

  “引導居民儲蓄進入資本市場,能讓老百姓分享A股優質公司的成長收益,同時也可以支持實體經濟發展。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示,大量居民儲蓄通過公募基金入市,公募基金也有相應的擔當和責任為投資者創造良好的長期回報。

  不過,記者調查發現,在肉眼可見的誘人收益引導下,投資者的“熱情”追捧催生了各種亂象,滋生風險。

  ——從過去的“負債消費”到如今的“借錢買基”,貸款理財悄然流行。

  “嗶哩嗶哩”視頻網站上,一條《教你利用花唄還款的空閒期利用資金來購買基金投資》的短視頻被多次播放。UP主“手把手”教人怎麼在“沒錢”的情況下投資基金。類似“小白借錢買基金一個月收益1W”“沒錢也玩基金”的短視頻也有不少。

  原創內容平台“知乎”上,“借錢買基金可行嗎”“想借錢買基金咋辦”“螞蟻借唄的錢在螞蟻財富上買基金算不算違規”等話題,也引來不少人圍觀。

  ——不少新基民抱着賺快錢的心態,偏好短線買賣。

  “剛買基金兩個星期,最近股市行情那麼好,為什麼我的產品還是虧的?”“現在每天醒來第一件事就是打開支付寶看基金漲了還是跌了,已經魔怔了。”“剛剛抄底買的白酒基金,只要一拉昇就有人問要不要走,一回調就問怎麼辦,是不是不行了?”在各大新基金評論區,類似評論隨處可見。

  像“追星”一樣重倉明星基金經理產品,平台推薦什麼就買什麼,追漲殺跌、像玩股票一樣頻繁操作基金……跟風盲投幾乎成了新生代基民羣體的共同特徵。

  ——“飯圈化”表達困擾市場。在一些社交平台,“一言不合就開懟”的情形比比皆是。某基金經理因為重倉半導體導致基金淨值波動較大,一度被罵上熱搜。甚至有精明商家嗅出其中商機,推出了影射這位基金經理的手辦模型“菜狗”。這種“飯圈化”的表達,難免讓基金經理和市場備受困擾。

  警惕“抱團瓦解”風險

    提防掉入割“韭菜”陷阱

  業績搶眼和瘋狂追捧的背後,是基金持倉呈現出顯著的“抱團”特徵。截至2020年末,基金重倉的個股中,位居前列的貴州茅台、五糧液分別吸引了1665只和1322只基金持有,持股總市值分別達到1.66萬億元和1.22萬億元。

  此外,中國平安、美的集團、寧德時代、招商銀行、中國中免、立訊精密、恆瑞醫藥、隆基股份出現在前10大基金重倉股名單中。基金持有A股市值中,超14%集中於前十大重倉股。排名前50位的個股合計持有市值達到1.71萬億元,佔基金持有A股市值的比重超過三分之一。

  在基金持股較為集中的幾大行業板塊中,白酒板塊顯然最“受寵”。在業界看來,一方面,中國“酒文化”源遠流長,持續增長的終端消費市場造就了良好的基本面。Wind數據顯示,2012年以來,白酒板塊平均銷售毛利率達到約70%,其中2019年高達77.28%;2015年以來,白酒板塊淨利潤維持高位,其中2017年增幅超44%;資產獲利率自2017年以來維持在20%以上,其中2019年達26.84%。另一方面,資金趨利避險的天然屬性,加上龐大基民羣體賦予的業績壓力,基金必然選擇白酒等營收和利潤增長相對穩定的板塊,特別是貴州茅台等業績表現突出的龍頭股。

  內外環境的變化也被認為是導致基金向少數板塊和個股集結的重要原因之一。

  中國民族貿易促進會戰略發展研究部首席經濟學家周榮華分析認為,從市場預期角度來看,在以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局下,擴大內需利好以內貿為主的白酒板塊。疫情局部仍有反覆,給航空、旅遊等諸多板塊業績復甦帶來不確定性。這也在很大程度上影響着基金的資產配置方向。

  財經評論員蔣穎博表示,機構抱團的過程形成了“正向激勵”,即“抱團優質龍頭公司——龍頭公司股價上漲——基金淨值上漲——場外資金買基金——基金規模擴大——繼續抱團買基金”。

  事實上,基金不斷加倉核心資產,導致部分績優個股出現階段性高估,引發了市場對於“抱團瓦解”的擔憂。國泰君安證券首席策略分析師陳顯順認為,在多維度因素共振的背景下,A股可能正迎來史上第一次“藍籌股泡沫”。

  2月一開啓,上海機場股價連續兩日跌停,讓不少基金踩了雷。Wind數據顯示,截至2020年12月31日,合計有27家基金公司旗下的59只基金產品持有上海機場。其中,易方達中小盤混合型證券投資基金持有上海機場最多,數量達2180.01萬股;其次是匯添富基金、廣發基金,兩家旗下產品合計持有上海機場股份數量超過1000萬股。

  在此之前,1月中下旬抱團股出現連續下跌,已經讓眾多投資者意識到高估值的風險,為了規避回撤,一些投資者開始在社交平台頻頻發佈“贖回”“減倉”“不跟了”等離場口號。基金單邊上漲的市場預期逐漸改變,風險隱患不得不警惕。

  光大證券金融產品總部首席投資顧問滕印表示,“優質公司”和“優質股票”之間有聯繫,但也有着本質的不同,前者屬於實體經濟範疇,後者則是虛擬經濟。如果公司股價在一定階段已經過度反映甚至“透支”了企業增長,那麼從性價比的角度觀察,這類股票短期必定面臨調整壓力。當下還需要防範新一輪核心資產階段性調整的風險。

  基金規模太大也會增加投資難度,這對個人和機構投資者而言都是不小的挑戰。1月8日和28日,張坤管理的易方達藍籌精選基金兩度調整每日單個基金賬户的申購限額,從此前的不超過100萬元驟降至不超過5000元。興證全球基金旗下名將謝治宇管理的興全合潤混合基金也不約而同地採取了“限購”措施。此外,支付寶理財平台提示投資者有必要降低對2021年權益基金市場的收益預期,均衡資產配置,多名基金經理也提醒投資者理性投資。

  有專家表示,投資理財不同於娛樂圈,不適合借用飯圈文化去迎合年輕人。當飯圈文化“入侵”基金圈,新基民缺乏風險意識和獨立判斷能力,極易受到圈內同伴或者網絡大V的引導,作出非理性判斷。

  記者發現,不少熱搜話題下魚龍混雜,很多野生“理財大師”通過B站、知乎、微博引流到自己的公眾號,誘導基民開户炒股、售賣保險;一些賬號蹭熱點流量,冒充知名基金經理,傳播不實信息,投資者跟風操作損失慘重;部分狂熱衝動的粉絲對短期業績的關注度過高,因短期業績漲跌洶湧而至的“誇”和“罵”在網絡平台被放大,也可能影響其他投資者的判斷。

  有基金人士分析,由基金公司主導運營的社交賬號可以進行基金投資知識普及,有助於合理引導理性投資。至於某些非基金公司運營的所謂後援會、粉絲羣,則需要警惕掉入借明星基金經理人氣拉人割“韭菜”的陷阱。(記者 潘清 桑彤)

關鍵詞:基金市場責任編輯:劉軍